万帮数字能源股份有限公司近日第三次向港交所递交招股书，冲击港股IPO。作为全球最大的智能充电设备供应商，公司2024年全球销量超47万台，市场占有率为5.3%，销售网络覆盖约70个国家和地区。创始人邵丹薇凭借66亿元身家位列《2025胡润百富榜》第1086位。
上市前夕，公司于2025年9月将从事能源运营业务的九家实体以约4.74亿元转让予新设的兄弟公司万帮太乙集团，剥离了全国第二大充电运营商“星星充电”。此举引发市场对其盈利模式可持续性的质疑。
财务数据显示，2023年至2025年前三季度，公司营收分别为34.74亿元、41.82亿元和30.72亿元，但净利润从4.93亿元下滑至2024年的3.36亿元；2025年前三季度税前利润为3.01亿元，其中1.96亿元来自资产转让收益，占58.4%。剔除非经常性损益后，内生盈利能力显著下降。
同期，公司整体毛利率由33.4%降至24.6%，主要受市场价格战及原材料成本上涨影响。资产负债率虽从2024年的119.4%回落至2025年前三季度的96%，但仍处于高位。截至2025年三季度末，贸易应收款项及应收票据达27.32亿元，周转天数延长至228.9天，存货及其他合约成本积压至10.53亿元，现金流压力凸显。
资本运作方面，公司自2021年B轮融资获高瓴、IDG等投资15亿元后，至今未有外部融资记录，期间邵丹薇夫妇累计增持19.4亿元。此前公司曾多次尝试A股及港股上市未果，已历经三次港股递表。
行业竞争层面，尽管万帮数字能源在液冷超充领域早有布局，但面临华为、宁德时代等巨头入局，技术与资金压力加剧。当前行业集中度低，盈利闭环尚未明确，叠加公司负债高企、回款周期拉长等风险，资本市场对其真实造血能力存疑。
免责声明：本文内容由开放的智能模型自动生成，仅供参考。
